為替リスクと為替ヘッジって？ 【投資信託／初心者】

「為替リスク？」「為替ヘッジ？」
投資信託の初心者の方でもどこかで聞いたことがあると思います。
ではこの為替リスクや為替ヘッジは投資信託には影響はあるのでしょうか。。。

あるんです。

今回は投資信託に大きな影響のある「為替リスク」と「為替ヘッジ」に
ついて説明したいと思います。

為替リスクって？

海外の株や債券に投資する場合には、為替変動のリスクを取ることになります。
例えば１ドル＝１００円で、１万円を使って１００ドルの株を買ったとします。
もしこの株の値段が１２０ドルに上がったら、円換算で１万２０００円になるはず。
というのは、１ドル＝１００円のままだった場合だけです。
もし１ドル＝９０円になっていたら、株価が値上がりしたにもかかわず、
円に戻すと９９００円に値下がりしてしまいますよね。こんのぶれが為替リスクです。

為替ヘッジって？

投資信託のファンドによっては「為替ヘッジありコース」と
「為替ヘッジなしコース」を選択できるものがあります。
為替ヘッジというのは、為替レートの変動による基準価額の動きをなくそうと
するもので、保険料を払って、買ったときと同じ値段で円に戻せるようにしておく
方法のことです。例えば、１ドル＝１００円でドルを買ったときに、
「１ドル＝１００円でドルを円に戻す権利」
を保険として買っておき、もし１ドル＝９０円なっても、買っておいた保険を使って
１ドル＝１００円で円に戻す、という感じです。

為替ヘッジアリの落とし穴

「なるほど！為替ヘッジをかければいいのか」と思いますよね。
でも、世の中にそんなにうまい話はなくて、ヘッジには「ヘッジコスト」
という手数料がかかります。そしてこのヘッジコストというのは落とし穴がありあます。
例えば金利が０.５％の日本の債券ではつまらないので、金利が５％もある
オーストラリアの債券に投資するとしましょう。このときの豪ドルのレート
が１豪ドル＝１００円だったとして、１万円を使って１００豪ドル分の債券を
買いました。また円高になってしまうといけないので、将来１豪ドル＝１００
円で円に戻す保険を買い、為替ヘッジをかけておいたとします。
すると１００豪ドル分買った債券は、１年後に５％の金利が入ってきて
１０５豪ドルに。実はその間、世の中では１豪ドル＝７０円の円高になって
いましたが、為替ヘッジをかけておいたおかげで、
１豪ドル＝１００円で円に戻すことができます。

しかし・・・
「為替ヘッジをかけておいたので、１年後に１万円が１万５００円になりました。」
よかったですね・・・。というわけにはいかないです。
実はここで、為替ヘッジのための手数料、「ヘッジコスト」が差し引かれるんです。
ヘッジコストというのは「金利差分」なのです。、オーストラリアの
金利５％から日本円の金利０.５％を引いた「４.５％」がヘッジコストになります。
１００豪ドル分のヘッジコストですから４.５豪ドル。もちろん投資する時点で
ヘッジをかけますから、４.５豪ドル×１００円で、４５０円がヘッジコストです。
すると１万５００円から４５０円が引かれて、残るのは１万５０円。
つまり、金利０.５％の日本で運用していたのと変わらない結果になってしまいました。
これはよく考えてみれば当たり前のこと。リターンというのは必ずリスクに応じて得られる
ものですから、
為替ヘッジをかけリスクを放棄すればリターンも放棄することになるんです。
為替ヘッジにはこのような落とし穴があります。

円安・円高で為替ヘッジを選ぶ

リスクというのは、投資の世界ではリターンの源になります。
この場合も、円高になれば損をしてしまいますが、円安になれば儲かります。
ですから、「為替ヘッジのあり・なし」で迷ったら、投資先の国の通貨が今後上がっ
ていくと考える（円安）なら「ヘッジなし」を、投資先の国の通貨が今後下落する
と考える（円高）なら「ヘッジあり」を選択すればよいと思います